中國地產巨頭恒大集團詐欺案20日一審宣判，恒大遭判罰88.2億元人民幣（約新台幣420.9億元），創辦人、前中國首富許家印被判無期徒刑、剝奪政治權利終身，並沒收個人全部財產，兩名兒子也遭判刑。資深媒體人矢板明夫指出，恒大倒台看似源於房地產泡沫與資金鏈斷裂，背後更反映中國「權力決定財富」的政商模式。

矢板明夫表示，中國房地產企業能否快速壯大，關鍵往往在於取得土地、行政審批及銀行融資，而這些資源都與權力高度相關。一旦打通政商關係，加上房價持續上漲，企業便能依靠高槓桿迅速擴張，企業家的核心競爭力也從創新與經營，轉向人脈與政治靠山。

然而，政治保護傘並非永久有效。矢板明夫指出，官員可能退休、失勢甚至遭整肅，權力更迭後也會重新建立利益網絡，使昔日備受追捧的企業家轉眼成為被切割的對象。中國改革開放數十年來，不少曾登上富豪榜的商人最終入獄、消失或遠走海外，能跨越政治週期長期經營者並不多見。

矢板明夫認為，許家印的墜落只是中國政商體制的一個縮影，「製造許家印的土壤並沒有消失」。只要權力與財富高度綁定的結構持續存在，就可能出現下一個許家印。