中國「兩會」召開之際，指標性企業卻接連傳出業績噩耗。中國電商巨頭京東集團（JD.com）與電動車龍頭比亞迪（BYD）近日相繼公布慘淡數據。京東2025年第四季由盈轉虧，淨損高達27億元人民幣；比亞迪2月銷量則同比暴跌41%，創下疫情以來最大跌幅。這兩家分別代表中國「內需消費」與「先進製造」的指標企業同時陷入困境，引發市場對中國經濟前景的高度憂慮。

根據京東集團3月5日發布的財報，2025年第四季收入為3,523億元人民幣，年增率僅微幅增長1.5%，但淨利潤卻從上年同期的99億元盈餘，逆轉為27億元人民幣（約新台幣124億元）的淨虧損。作為中國互聯網零售的標竿，京東盈利能力的急劇惡化，被視為中國民間消費力疲軟、經濟動能失速的強烈警訊。

與此同時，曾引領全球新能源車潮的比亞迪也面臨增長神話破滅的危機。數據顯示，比亞迪2月銷量年減41%；若加總1至2月數據以排除春節干擾，銷量仍下滑36%。值得注意的是，這已是比亞迪銷量連續第六個月出現同比衰退。

針對此現象，社群平台X帳號「李老師不是你老師」指出，比亞迪目前產能利用率已跌破50%，並直言除了嚴重經濟衰退外，罕見如此迅速的銷售下滑。該言論意外引發特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）親自回覆，指出當產能利用率低於50%時，企業將「舉步維艱」。

分析人士指出，京東與比亞迪的困境反映了中國當前「內需萎縮」與「產能過剩」的雙重夾擊。在兩會強調經濟穩定的背景下，龍頭企業的集體「跳水」顯示出市場信心正處於低谷。隨著產能利用率持續低迷，中國製造業與服務業若無法有效提振需求，未來的獲利預期恐進一步下修。